Återbetalningsmetod | Formel för återbetalningsperiod
Återbetalningsperioden är den tid som krävs för att tjäna tillbaka det belopp som investerats i en tillgång från dess nettokassaflöden. Det är ett enkelt sätt att utvärdera risken i samband med ett föreslaget projekt. En investering med kortare återbetalningsperiod anses vara bättre, eftersom investerarens initiala utlägg riskerar en kortare tidsperiod. Beräkningen som används för att härleda återbetalningsperioden kallas återbetalningsmetoden. Återbetalningsperioden uttrycks i år och bråkdelar av år. Till exempel, om ett företag investerar 300 000 dollar i en ny produktionslinje och produktionslinjen producerar ett positivt kassaflöde på 100 000 dollar per år, är återbetalningsperioden 3,0 år (300 000 dollar initialinvestering ÷ 100 000 dollar årlig återbetalning).
Formeln för återbetalningsmetoden är enkel: Dela upp kontantutlägget (som antas ske helt i början av projektet) med det nettokassaflöde som genereras av projektet per år (vilket antas vara detsamma i varje år).
Exempel på återbetalningsperiod
Alaskan Lumber överväger att köpa en bandsåg som kostar 50 000 USD och som genererar 10 000 USD per år av nettokassaflöde. Återbetalningstiden för denna kapitalinvestering är 5,0 år. Alaskan överväger också att köpa ett transportsystem för $ 36 000, vilket kommer att sänka sågverkens transportkostnader med $ 12 000 per år. Återbetalningstiden för denna kapitalinvestering är 3,0 år. Om Alaskan bara har tillräckliga medel för att investera i ett av dessa projekt, och om det bara använde återbetalningsmetoden som grund för sitt investeringsbeslut, skulle den köpa transportörsystemet, eftersom det har en kortare återbetalningsperiod.
Återbetalningsmetod Fördelar och nackdelar
Återbetalningsperioden är användbar ur ett riskanalysperspektiv, eftersom den ger en snabb bild av hur lång tid den initiala investeringen kommer att riskeras. Om du skulle analysera en potentiell investering med återbetalningsmetoden, skulle du tendera att acceptera de investeringar som har snabba återbetalningsperioder och avvisa dem som har längre. Det tenderar att vara mer användbart i branscher där investeringar blir föråldrade mycket snabbt, och där en fullständig avkastning på den initiala investeringen därför är ett allvarligt problem. Även om återbetalningsmetoden används i stor utsträckning på grund av sin enkelhet lider den av följande problem:
Tillgångens livslängd . Om en tillgångs livslängd går ut omedelbart efter att den har återbetalat den ursprungliga investeringen, finns det ingen möjlighet att generera ytterligare kassaflöden. Återbetalningsmetoden innehåller inget antagande om tillgångens livslängd.
Ytterligare kassaflöden . Konceptet tar inte hänsyn till förekomsten av ytterligare kassaflöden som kan uppstå från en investering under perioderna efter full återbetalning.
Kassaflödes komplexitet . Formeln är för enkel för att ta hänsyn till de många kassaflöden som faktiskt uppstår med en kapitalinvestering. Till exempel kan kontantinvesteringar krävas i flera steg, till exempel kontantutgifter för periodiska uppgraderingar. Kassaflöden kan också förändras avsevärt över tid, varierande beroende på kundernas efterfrågan och konkurrensen.
Lönsamhet . Återbetalningsmetoden fokuserar enbart på den tid som krävs för att betala tillbaka den initiala investeringen. det spårar inte alls projektets slutliga lönsamhet. Således kan metoden indikera att ett projekt som har en kort återbetalning men utan någon total lönsamhet är en bättre investering än ett projekt som kräver en långsiktig återbetalning men med betydande långsiktig lönsamhet.
Tidsvärde för pengar . Metoden tar inte hänsyn till pengarnas tidsvärde, där kontanter som genereras under senare perioder är mindre värda än kontanta intjänade under innevarande period. En variation på återbetalningsperiodens formel, känd som den diskonterade återbetalningsformeln, eliminerar denna oro genom att ta med pengarnas tidsvärde i beräkningen. Andra analysmetoder för kapitalbudgettering som inkluderar pengarnas tidsvärde är nuvärdesmetoden och den interna avkastningen.
Individuell tillgångsinriktning . Många inköp av anläggningstillgångar är utformade för att förbättra effektiviteten för en enda operation, vilket är helt värdelöst om det finns en processflaskhals nedströms den verksamheten som begränsar företagets förmåga att generera mer produktion. Formeln för återbetalningsperioden tar inte hänsyn till produktionen från hela systemet, utan bara en specifik operation. Således är dess användning mer på den taktiska nivån än på den strategiska nivån.
Felaktigt medelvärde . Nämnaren i beräkningen baseras på de genomsnittliga kassaflödena från projektet under flera år - men om de prognostiserade kassaflödena mest är den del av prognosen som ligger längst fram i tiden, kommer beräkningen felaktigt att ge en återbetalningsperiod som är för tidig . Följande exempel illustrerar problemet.
Återbetalningsmetod Exempel 2
ABC International har fått ett förslag från en chef som ber om att spendera 1 500 000 dollar på utrustning som kommer att resultera i kontantinflöden enligt följande tabell:
