Riskjusterad diskonteringsränta

Den riskjusterade diskonteringsräntan baseras på den riskfria räntan och en riskpremie. Riskpremien härrör från den upplevda risknivån förknippad med en ström av kassaflöden för vilken diskonteringsräntan kommer att användas för att nå ett nuvärde netto. Riskpremien justeras uppåt om investeringsrisken upplevs som hög. När en hög riskjusterad diskonteringsränta tillämpas på en ström av kassaflöden kommer nuvärdet av dessa kassaflöden att minskas kraftigt. Omvänt kommer en låg riskjusterad diskonteringsränta att resultera i ett högre nuvärde. Det är mer sannolikt att en föreslagen investering med högre nuvärdet accepteras. Således används diskonteringsräntan för att bedöma om en föreslagen investering är acceptabel. Andra typer av risker måste också övervägas,såsom valutarisk när en utländsk investering utvärderas.

Även om användningen av en riskjusterad diskonteringsränta initialt verkar vara ett mycket regementerat och kvantitativt sundt tillvägagångssätt för att utvärdera riskabla investeringar, är det föremål för en betydande brist, det är hur riskpremien härrör. Chefer kan bryta systemet genom att först beräkna den maximala diskonteringsräntan som fortfarande kommer att resultera i att deras projekt godkänns och lobbya för tillämpningen av diskonteringsräntan - oavsett projektets faktiska riskprofil.

De främsta fördelarna med den riskjusterade diskonteringsräntan är att konceptet är lätt att förstå och att det är ett rimligt försök att kvantifiera risk. Som precis nämnts är det dock svårt att nå en lämplig riskpremie, vilket kan göra resultaten av analysen ogiltiga. Detta tillvägagångssätt förutsätter också att investerare är riskavvisande, vilket inte alltid är fallet. Vissa investerare accepterar en hög risknivå om de uppfattar en potentiellt stor avkastning på en investering i framtiden.