Rörelseresultat efter skatt (NOPAT)

NOPAT är en akronym som står för nettoresultat efter skatt. Mätningen är ett bra sätt att förstå företagets underliggande lönsamhet genom att ta bort effekterna av finansiering och skatteeffekter relaterade till finansiering, eftersom dess primära fokus är på resultat genererade av verksamheten. NOPAT är särskilt effektivt när man jämför resultat från flera företag i samma bransch som använder olika finansiella strukturer, eftersom resultaten kommer att utesluta effekterna av finansiering. I annat fall skulle resultaten från ett starkt hävstångsföretag sannolikt se sig öka eller sjunka i förhållande till resultaten från andra företag med mer konventionella finansiella strukturer.

NOPAT bör dock inte användas för att jämföra företag i olika branscher, eftersom verksamheten i dessa organisationer fortfarande har väsentligen olika kostnadsstrukturer. Således kan NOPAT för en kapitalintensiv tillverkningsorganisation vara helt annorlunda än NOPAT för en tjänsteföretag.

Om ett företag inte har några finansieringskostnader eller ränteintäkter är NOPAT detsamma som nettoresultatet. Således är NOPAT inte särskilt användbart för ett företag som har liten eller ingen skuld. I den här situationen bör en enkel beräkning av nettoresultatet vara tillräcklig för att tolka en organisations resultat. Formeln för NOPAT är som följer:

Rörelseresultat x (1 - skattesats)

Exempelvis har ett företag intäkter på 1 000 000 USD, sålda varor 650 000 USD, administrationskostnader 250 000 USD och räntekostnader (på en tung skuldbelastning) 100 000 USD. Dess skattesats är 21%. Företagets resultaträkning avslöjar nettoresultatet på $ 0, vilket verkar innebära att organisationen inte kan generera vinst. Men när räntekostnaden tas bort och skattesatsen tillämpas på återstående vinst är det uppenbart att företaget har ett rörelseresultat efter skatt på 79 000 USD.