Begränsningarna av förhållandeanalys
Nyckeltalsanalys innebär att man jämför information som tas från de finansiella rapporterna för att få en allmän förståelse för ett företags resultat, finansiella ställning och kassaflöden. Denna analys är ett användbart verktyg, särskilt för en utomstående som kreditanalytiker, långivare eller aktieanalytiker. Dessa människor behöver skapa en bild av ett företags ekonomiska resultat och ställning bara utifrån dess finansiella rapporter. Det finns dock ett antal begränsningar av förhållandeanalys att vara medveten om. Dom är:
Historisk . All information som används i förhållandeanalys härrör från faktiska historiska resultat. Detta betyder inte att samma resultat kommer att fortsätta in i framtiden. Du kan dock använda förhållandeanalys på proforma-information och jämföra den med historiska resultat för konsekvens.
Historisk kontra nuvarande kostnad . Informationen i resultaträkningen redovisas i löpande kostnader (eller nära), medan vissa delar av balansräkningen kan redovisas till historisk kostnad (som kan variera väsentligt från nuvarande kostnader). Denna skillnad kan resultera i ovanliga resultatresultat.
Inflation . Om inflationstakten har förändrats under någon av de granskade perioderna kan det betyda att siffrorna inte är jämförbara över perioder. Till exempel, om inflationen var 100% på ett år, verkade försäljningen ha fördubblats under föregående år, när faktiskt försäljningen inte förändrades alls.
Aggregering . Informationen i en finansiell rapportpost som du använder för en förhållandeanalys kan ha sammanställts annorlunda tidigare så att förhållandeanalysen på en trendlinje inte jämför samma information under hela trendperioden.
Operativa förändringar . Ett företag kan ändra sin underliggande operativa struktur i en sådan utsträckning att en ratio som beräknats för flera år sedan och jämfört med samma ratio idag skulle ge en vilseledande slutsats. Om du till exempel implementerade ett system för begränsningsanalys kan detta leda till en minskad investering i anläggningstillgångar, medan en ratio-analys kan dra slutsatsen att företaget låter sin anläggningstillgångsbas bli för gammal.
Redovisningsprinciper . Olika företag kan ha olika policyer för att registrera samma redovisningstransaktion. Detta innebär att jämföra förhållandesresultaten för olika företag kan vara som att jämföra äpplen och apelsiner. Till exempel kan ett företag använda accelererade avskrivningar medan ett annat företag använder linjära avskrivningar, eller ett företag registrerar en försäljning i brutto medan det andra företaget gör det netto.
Affärsvillkor . Du måste placera förhållandeanalys inom ramen för den allmänna affärsmiljön. Till exempel kan 60 dagar av utestående försäljning för fordringar betraktas som dåliga under en period med snabbt växande försäljning, men kan vara utmärkta under en ekonomisk nedgång när kunderna är i allvarlig ekonomisk situation och inte kan betala sina räkningar.
Tolkning . Det kan vara ganska svårt att fastställa orsaken till resultatet av ett förhållande. Till exempel kan ett aktuellt förhållande på 2: 1 verka utmärkt, tills du inser att företaget precis sålde en stor del av sitt lager för att stärka sin likviditet. En mer detaljerad analys kan avslöja att det nuvarande förhållandet bara tillfälligt kommer att ligga på den nivån och troligen kommer att minska inom en snar framtid.
Företagets strategi . Det kan vara farligt att göra en jämförelsesanalysjämförelse mellan två företag som bedriver olika strategier. Exempelvis kan ett företag följa en lågkostnadsstrategi och är därför villig att acceptera en lägre bruttomarginal i utbyte mot mer marknadsandel. Omvänt fokuserar ett företag i samma bransch på en hög kundservicestrategi där dess priser är högre och bruttomarginalerna är högre, men det kommer aldrig att uppnå intäktsnivåerna för det första företaget.
Punkt i tid . Vissa förhållanden extraherar information från balansräkningen. Tänk på att informationen i balansräkningen endast är från och med den sista dagen i rapporteringsperioden. Om det uppstod en ovanlig ökning eller minskning av kontosaldot den sista dagen i rapporteringsperioden kan detta påverka resultatet av förhållandeanalysen.
Kort sagt, förhållandeanalys har en mängd begränsningar som kan begränsa dess användbarhet. Så länge du är medveten om dessa problem och använder alternativa och kompletterande metoder för att samla in och tolka information är förhållandeanalys fortfarande användbar.
