Formel för affärsvärdering

Det finns flera standardmetoder som används för att härleda värdet av ett företag. Vid beräkning kommer var och en sannolikt att resultera i en annan värdering, så en ägare som vill sälja ett företag bör använda alla tre formlerna och sedan bestämma vilket pris de ska använda. Värderingsmetoderna är:

  • Marknadssätt - försäljningsbaserad . Jämför företagets intäkter med försäljningspriserna för andra liknande företag som nyligen sålt. Till exempel har en konkurrent en försäljning på $ 3,000,000 och förvärvas för $ 1,500,000. Detta är en 0,5x försäljningsmultipel. Så om ägarens företag har en försäljning på 2 000 000 $, kan 0,5 gånger multipeln användas för att få en marknadsbaserad värdering på 1 000 000 USD. Det kan dock finnas några problem med detta tillvägagångssätt. För det första kan det företag som redan sålts ha haft väsentligt olika kassaflöden eller vinster; eller, förvärvaren kan ha betalat en premie för den förvärvade immateriella äganderätten eller andra värdefulla tillgångar. Använd därför endast denna värderingsformel om jämförelseföretaget är ganska likt ägarens företag.

  • Marknadssätt - vinstbaserat . Jämför företagets vinster med försäljningspriserna för andra liknande företag som nyligen sålt. Till exempel har en konkurrent vinst på 100 000 dollar och säljer för 500 000 dollar. Detta är en 5x vinstmultipel. Så om ägarens företag har en vinst på $ 300.000, kan 5x-multipeln användas för att få en marknadsbaserad värdering på $ 1,500,000. Vinster kan dock fudgas med aggressiv redovisning, så det kan vara mer meningsfullt att beräkna en multipel av kassaflöden snarare än vinster.

  • Inkomstmetod. Skapa en prognos över företagets förväntade kassaflöden för åtminstone de kommande fem åren och härled nuvärdet av dessa kassaflöden. Siffran för nuvärdet är grunden för ett försäljningspris. Det kan finnas många justeringar av de beräknade kassaflödena som kan ha en djupgående inverkan på nuvärdessiffran. Till exempel kan ägaren ha betalat själv mer än marknadsräntan, så förvärvaren kommer att kunna ersätta honom med en billigare chef - vilket ökar nuvärdet av verksamheten. Eller ägaren har inte betalat tillräckligt för diskretionära poster, såsom utbyte av anläggningstillgångar och underhåll, så dessa extrautgifter måste subtraheras från de beräknade kassaflödena, vilket resulterar i ett reducerat nuvärde.Dessa typer av frågor kan leda till betydande dickering över värderingen av ett företag.

  • Tillgångstillgång . Beräkna marknadsvärdena för företagets tillgångar och skulder. Lägg till dessa belopp det antagna värdet av internt genererade immateriella tillgångar, såsom produktvarumärke, kundlistor, upphovsrätt och varumärken. Summan av dessa värderingar är grunden för verksamhetens värde. I många fall överstiger värdet på de immateriella tillgångarna värdet på de materiella tillgångarna, vilket kan leda till en stor diskussion mellan köpare och säljare om det verkliga värdet av dessa tillgångar.

Det finns ingen perfekt värderingsformel. Var och en har problem, så köparen och säljaren kan förväntas argumentera över enhetens verkliga värde. Köparen kommer att försöka sänka värderingen för att generera ett visst värde från ett förvärv, medan säljaren har ett incitament att vara alltför optimistisk när det gäller att göra prognoser och värdera tillgångar.

Relaterade Artiklar