Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden mäter risken för ett företags finansiella struktur genom att jämföra dess totala skuld med dess totala kapital. Förhållandet avslöjar de relativa andelarna av skuld- och kapitalfinansiering som ett företag använder. Det övervakas noggrant av långivare och borgenärer, eftersom det kan ge tidig varning om att en organisation är så överväldigad av skuld att den inte kan uppfylla sina betalningsförpliktelser. Detta är också en finansieringsfråga. Till exempel kanske ägare av ett företag inte vill bidra med mer kontanter till företaget, så de får mer skuld för att komma till rätta med kontantunderskottet. Eller så kan ett företag använda skuld för att köpa tillbaka aktier och därmed öka avkastningen på investeringen till de återstående aktieägarna.

Oavsett anledningen till skuldanvändning kan resultatet bli katastrofalt om företagets kassaflöden inte är tillräckliga för att göra pågående skuldbetalningar. Detta är ett problem för långivare, vars lån kanske inte betalas tillbaka. Leverantörer är oroade över förhållandet av samma anledning. En långivare kan skydda sina intressen genom att ställa säkerhetskrav eller begränsande avtal; leverantörer erbjuder vanligtvis kredit med mindre restriktiva villkor och kan därmed drabbas mer om ett företag inte kan uppfylla sina betalningsskyldigheter gentemot dem.

När ett företag har en hög skuldsättningsgrad har den lagt på sig ett stort block av fasta kostnader i form av räntekostnader, vilket ökar dess brytpunkt. Denna situation innebär att det krävs mer försäljning för företaget att tjäna vinst, så att dess resultat blir mer volatilt än vad som hade varit fallet utan skulden.

Hur man beräknar skuldkvoten

För att beräkna skuldkvoten, dela helt enkelt den totala skulden med det totala kapitalet. I denna beräkning bör skuldsiffran inkludera det återstående förpliktelsebeloppet för alla leasingavtal. Formeln är:

(Långfristig skuld + Kortfristig skuld + Leasing) ÷ Eget kapital

Exempel på skuldsättningsgrad

New Centurion Corporation har till exempel ackumulerat en betydande mängd skulder medan de förvärvat flera konkurrerande leverantörer av latinska textöversättningar. New Centurions befintliga skuldavtal anger att det inte kan gå utöver en skuldkvot på 2: 1. Det senaste planerade förvärvet kostar 10 miljoner dollar. New Centurions nuvarande kapitalnivå är 50 miljoner dollar och dess nuvarande skuldnivå är 91 miljoner dollar. Med tanke på denna information kommer det föreslagna förvärvet att resultera i följande skuldsättningsgrad:

($ 91 miljoner befintlig skuld + $ 10 miljoner föreslagen skuld) ÷ $ 50 miljoner eget kapital

= 2,02: 1 skuldsättningsgrad

Förhållandet överstiger det befintliga avtalet, så New Centurion kan inte använda denna finansieringsform för att slutföra det föreslagna förvärvet.

Problem med skuldkvoten

Även om det är ganska användbart kan förhållandet vara vilseledande i vissa situationer. Till exempel, om ett företags eget kapital inkluderar en stor andel av föredragna aktier, kan en betydande utdelning föreskrivas enligt villkoren i aktieavtalet, vilket påverkar mängden återstående kassaflöde för att betala skuld. I det här fallet har det föredragna beståndet egenskaper som skuld, snarare än eget kapital.

En annan fråga är att förhållandet i sig inte anger övergången till skuldåterbetalning. Det kan vara inom en snar framtid, eller så långt borta att det inte är ett övervägande. I det senare fallet kan en hög skuldsättningsgrad vara ett mindre bekymmer.