Den diskonterade kassaflödesmetoden

Den diskonterade kassaflödesmetoden är utformad för att fastställa nuvärdet av en serie framtida kassaflöden. Nuvärdesinformation är användbar för investerare, under begreppet att värdet på en tillgång just nu är värt mer än värdet på samma tillgång som bara är tillgänglig vid ett senare tillfälle. En investerare kommer att använda den diskonterade kassaflödesmetoden för att härleda nuvärdet av flera konkurrerande investeringar och väljer vanligtvis den som har det högsta nuvärdet. Investeraren kanske inte väljer en investering med det högsta nuvärdet om den också anses vara en riskfylldare möjlighet än de andra potentiella investeringarna. Stegen som ska vidtas för att beräkna nuvärdet enligt den diskonterade kassaflödesmetoden är följande:

1. Specificera alla positiva och negativa kassaflöden i samband med en investering. Detta kan inkludera följande:
   • Det första köpet
   • Efterföljande underhåll av det första köpet
   • Rörelsekapitalinvesteringen i samband med det första köpet
   • Vinsten på försäljningen av de varor och tjänster som härrör från investeringen
   • Beloppet för inkomstskatt som skyddas av avskrivningen på den förvärvade tillgången
   • Den rörelsekapitalminskning som sker när tillgången senare säljs
   • Restvärdet på tillgången som förväntas när den säljs vid slutet av dess livslängd
2. Bestäm investeringens kapitalkostnad. Detta är kostnaden efter skatt för investerarens skuld, preferensaktie och stamaktie. Det kan också justeras uppåt för att ta hänsyn till den ytterligare risk som är förknippad med en investering. Kostnaden för investerarens stamaktier är den dyraste och den svåraste att beräkna.
3. Anslut kassaflödena från steg 1 och kapitalkostnaden från steg 2 till följande beräkning för att härleda nuvärdet av alla kassaflöden:

Nettonuvärde = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Var:

X = mottaget belopp per period

n = Antalet perioder

r = Avkastningskrav (kapitalkostnad)

Den föregående formeln kan anslutas till Excel elektroniska kalkylblad för att komma fram till den diskonterade kassaflödessiffran.