Varför företag emitterar obligationer

Ett företag kan välja att samla in pengar genom att sälja aktier eller genom att emittera obligationer. Det finns specifika skäl till varför emissionen av obligationer är det bättre valet. Dessa skäl är följande:

  • Boost återvänder. Om företaget kan generera en positiv avkastning genom att använda de medel som samlas in från försäljningen av obligationer kommer dess avkastning på eget kapital att öka. Detta beror på att emissionen av obligationer inte förändrar antalet utestående aktier, så att mer vinst dividerat med företagets eget kapital resulterar i en högre avkastning på eget kapital.
  • Ränteavdrag . Räntekostnaderna på obligationer är avdragsgilla, så ett företag kan minska sin skattepliktiga inkomst genom att emittera obligationer. Detta är inte fallet när det säljer aktier, eftersom eventuell utdelning till aktieägarna inte är avdragsgill. Ränteavdraget kan göra den effektiva skuldkostnaden ganska låg om ett företag kan emittera obligationer till låg ränta.
  • Kända återbetalningsvillkor . Villkoren för återbetalning av obligationer är låsta i obligationsavtalet vid tidpunkten för emissionen, så det råder ingen osäkerhet om hur obligationerna kommer att betalas av vid förfallodagen. Detta gör det lättare för företagets kassör att planera för obligationspension. Detta är inte fallet med aktier, där företaget kan behöva erbjuda en betydande premie till aktieägarna för att övertyga dem om att sälja tillbaka sina aktier.
  • Ägarskydd . När den befintliga gruppen av aktieägare inte vill få sina ägarintressen urvattnade genom försäljning av aktier till nya investerare kommer de att driva på en obligationsemission. Eftersom obligationer är en form av skuld kommer inga nya aktier att säljas. Detta är dock inte fallet när obligationerna kan omvandlas till emittentens stamaktie. obligationer med denna funktion kallas konvertibla obligationer.
  • Inga bankrestriktioner . Ett företag emitterar obligationer direkt till investerare, så det finns ingen tredje part, till exempel en bank, som kan höja räntan som betalas eller ställa villkor för företaget. Således, om ett företag är tillräckligt stort för att kunna emittera obligationer, är detta en betydande förbättring jämfört med att försöka få ett lån från en bank.
  • Handla in för en bättre ränta . Om räntorna sjunker efter att obligationer har emitterats och om obligationerna har en samtalsfunktion kan företaget köpa tillbaka obligationerna och ersätta dem med lägre priser. Detta gör att företaget kan sänka sin finansieringskostnad. Detta är inte fallet med aktier, där företaget kan betala utdelning till investerare under hela företagets livstid.

Relaterade Artiklar