Typer av obligationer
Det finns många typer av obligationer som kan emitteras, var och en är anpassad till de specifika behoven hos antingen emittenten eller investerarna. Det stora antalet obligationsvariationer behövs för att skapa bästa möjliga matchning av finansieringskällor och investeringsriskprofiler.
När en emitterande enhet (vanligtvis ett företag) säljer en fast förpliktelse till investerare beskrivs detta i allmänhet som en obligation. Den typiska obligationen har ett nominellt värde på 1 000 USD, vilket innebär att emittenten är skyldig att betala investeraren 1 000 USD vid förfallodagen för obligationen. Om investerare anser att den angivna räntan på en obligation är för låg, kommer de bara att gå med på att köpa obligationen till ett lägre pris än det angivna beloppet, vilket ökar den effektiva räntan som de kommer att tjäna på investeringen. Omvänt kan en hög angiven ränta få investerare att betala en premie för en obligation.
När en obligation registreras håller emittenten en lista över vilka investerare som äger sina obligationer. Emittenten skickar sedan periodiska räntebetalningar direkt till dessa investerare. När emittenten inte håller en lista över investerare som äger sina obligationer anses obligationerna vara kupongobligationer. En kupongobligation innehåller bifogade kuponger som investerare skickar till emittenten; dessa kuponger tvingar företaget att utfärda räntebetalningar till innehavarna av obligationerna. En kupongobligation är lättare att överföra mellan investerare, men det är också svårare att etablera ägande av obligationerna.
Det finns många typer av obligationer. Följande lista representerar ett urval av de vanligaste typerna:
Säkerhetsförtroendeobligation . Denna obligation inkluderar emittentens placeringsinnehav som säkerhet.
Konvertibelt obligation . Denna obligation kan konverteras till emittentens stamaktier med en förutbestämd konverteringsgrad.
Förlagslån . Denna obligation har ingen säkerhet förknippad med den. En variation är det förlagslån som har mindre rättigheter till säkerhet.
Uppskjuten ränteobligation . Denna obligation erbjuder liten eller ingen ränta i början av obligationsperioden och mer intresse nära slutet. Formatet är användbart för företag som för närvarande har lite kontanter att betala ränta med.
Garanterad obligation . Betalningarna i samband med denna obligation garanteras av en tredje part, vilket kan leda till en lägre effektiv ränta för emittenten.
Inkomstobligation . Emittenten är endast skyldig att göra räntebetalningar till obligationsinnehavare om emittenten eller ett specifikt projekt tjänar vinst. Om obligationsvillkoren möjliggör kumulativ ränta ackumuleras den obetalda räntan tills det finns tillräckliga inkomster för att betala de skyldiga beloppen.
Lån . Denna obligation backas upp av fastigheter eller utrustning som ägs av emittenten.
Seriell obligation . Denna obligation betalas gradvis av varje på varandra följande år, så den totala skulden minskar gradvis.
Obligation med rörlig ränta . Räntan som betalas på denna obligation varierar med en basindikator, såsom LIBOR.
Nollkupongobligation . Ingen ränta betalas på denna typ av obligation. Istället köper investerare obligationerna till stora rabatter till deras nominella värde för att få en effektiv ränta.
Nollkupong konvertibel obligation . Denna variation på nollkupongobligationen gör det möjligt för investerare att konvertera sina obligationsinnehav till emittentens stamaktier. Detta gör det möjligt för investerare att dra nytta av en uppgång i priset på ett företags aktier. Omvandlingsalternativet kan öka det pris som investerare är villiga att betala för denna typ av obligation.
Ytterligare funktioner kan läggas till i en obligation för att göra det lättare att sälja till investerare till ett högre pris. Dessa funktioner kan inkludera:
Sjunkande fond . Emittenten skapar en sjunkande fond till vilken kontanter regelbundet läggs till och som används för att säkerställa att obligationer så småningom betalas av.
Konverteringsfunktion . Obligationsinnehavare har möjlighet att konvertera sina obligationer till emittentens aktie med en förutbestämd konverteringsgrad.
Garantier . Återbetalningen av en obligation kan garanteras av en tredje part.
Följande ytterligare obligationsfunktioner gynnar emittenten och kan således sänka det pris till vilket investerare är villiga att köpa obligationer:
Samtalsfunktion . Emittenten har rätt att köpa tillbaka obligationer tidigare än angiven förfallodag.
Underordning . Obligationsinnehavare är positionerade efter att äldre skuldägare ska betalas tillbaka från emittentens tillgångar vid fallissemang.
