Defensivt intervallförhållande

Försvarsintervallförhållandet jämför en uppsättning likvida tillgångar med utgiftsnivåer för att bestämma hur länge ett företag kan fortsätta att betala sina räkningar. Det finns inget korrekt svar på antalet dagar under vilka befintliga tillgångar kommer att ge tillräckligt med medel för att stödja företagets verksamhet. Granska istället mätningen över tid för att se om defensivintervallet sjunker; detta är en indikator på att företagets buffert av likvida tillgångar gradvis minskar i proportion till dess omedelbara betalningsförpliktelser.

För att beräkna förhållandet mellan defensiva intervaller, aggregera mängden kontanter, omsättbara värdepapper och kundfordringar till hands och dela sedan med det genomsnittliga beloppet för dagliga utgifter. Observera att nämnaren inte är det genomsnittliga beloppet, eftersom detta kan utesluta pågående utgifter för tillgångar. Lägg också endast kundfordringar i täljaren, eftersom andra fordringar (t.ex. från företagets befattningshavare) kanske inte kan samlas in på kort sikt. Formeln är:

(Kontanter + omsättbara värdepapper + kundfordringar) ÷ Genomsnittliga dagliga utgifter

Det finns flera problem med denna beräkning som bör övervägas vid utvärdering av dess resultat, vilka är:

• Inkonsekvens för utgifter . Den centrala bristen är att det genomsnittliga utgiftsbeloppet som ett företag ådrar sig dagligen inte är konsekvent. Tvärtom är det extremt klumpigt. Det kan till exempel inte krävas några betydande utgifter på flera dagar, följt av en stor löneutbetalning och sedan en stor betalning till en specifik leverantör. På grund av den ojämna tidpunkten för utgifterna ger inte förhållandet en alltför korrekt bild av exakt hur länge ett företags tillgångar kommer att stödja verksamheten.

• Mottagbar påfyllning . Siffrorna för kontanter och kundfordringar som används i täljaren fylls ständigt av nyförsäljning, så det bör finnas mer kontanter tillgängliga från den här källan än vad som anges i förhållandet.

• Kvitto inkonsekvens . Kontantinkomster tenderar att vara lika ojämna som utgifterna, så det är kanske inte tillräckligt med det belopp som är tillgängligt för att faktiskt betala för utgifterna.

Till exempel lider Hammer Industries av en cyklisk nedgång i tung utrustning, men cykeln verkar vända. Företaget förväntar sig en förskottsbetalning från en större kund på 60 dagar. Under tiden vill verkställande direktören förstå företagets förmåga att stanna kvar i sin nuvarande utgifter. Följande information gäller analysen:

Kontanter = 1 200 000 dollar

Säljbara värdepapper = $ 3700000

Kundfordringar = 4 100 000 USD

Genomsnittliga dagliga utgifter = $ 138 500

Beräkningen av förhållandet mellan defensiva intervall är:

(1 200 000 $ kontanter + 3 700 000 $ omsättbara värdepapper + 4 100 000 $ fordringar) ÷ 138 500 $ genomsnittliga dagliga utgifter

= 65 dagar

Förhållandet avslöjar att företaget har tillräckligt med kontanter för att vara i drift i 65 dagar. Denna siffra ligger dock så nära det beräknade mottagandet av kontanter från kunden att det kan vara vettigt att eliminera alla diskretionära kostnader de närmaste månaderna, för att förlänga den period under vilken återstående kontanter kan sträckas.