Definition av utbetalningsgrad
Utdelningsgraden är den andel av utdelningen som ett företag betalar till investerare i förhållande till dess redovisade nettoresultat. Investerare använder det för att bedöma ett företags förmåga att betala utdelning. Förhållandet kan användas för att härleda följande information:
En hög andel indikerar att företagets styrelse i huvudsak överlämnar alla vinster till investerare, vilket indikerar att det inte verkar finnas en bättre intern användning för fonderna. Detta är en stark indikation på att ett företag inte längre verkar på några tillväxtmarknader.
En låg andel indikerar att styrelsen är mer intresserad av återinvestering av medel i verksamheten, med antagandet att investerare istället kommer att generera en avkastning genom uppskattning av sina aktier på marknaden.
En nedåtgående trend i förhållandet kan indikera att verksamhetens kassaflöden minskar, så att mindre kontanter finns tillgängliga för utdelning.
En uppåtgående trend indikerar att företagets kassaflöden ökar, vilket gör det lättare för företaget att stödja fler utbetalningar.
En utdelningsgrad på mer än 1: 1 är inte hållbar och kommer så småningom att leda till en farlig nedgång i företagets kontantreserver. Det enda undantaget är när icke-kontanta kostnader, som avskrivningar, minskar nettoresultatet under det kassaflöde som faktiskt genereras.
Beräkningen av utdelningsgraden är att dividera utdelningsbeloppet per aktie med beloppet av nettovinsten per aktie, för vilken formeln är:
Utdelning per aktie ÷ Resultat per aktie = Utdelningsgrad
Utdelningsgraden kan vara vilseledande, eftersom den jämför en kontantpost (utdelad utdelning) med en periodiserad post (nettoinkomst). Det är helt möjligt att ett företag kan rapportera en hög nettoresultat utan att ha tillräckligt med kassaflöden för att stödja stora utdelningar, så förhållandet mellan de två siffrorna kan vara grumligt.
Ur en investerares perspektiv bör förhållandet vara antingen stabilt eller uppåtgående. Annars kommer de investerarna som lockas till aktien på grund av dess tidigare tillförlitliga utdelning att sälja sina aktier, vilket resulterar i en minskning av företagets aktiekurs.
