Graden av finansiell hävstång

Graden av finansiell hävstång är en skuldsättningsgrad. Den beräknar den proportionella förändringen i nettoresultatet som orsakas av en förändring i ett företags kapitalstruktur. Detta koncept används för att utvärdera hur mycket skuld det är skyldigt att betala tillbaka. Beräkningen är resultat före ränta och skatt dividerat med resultat före skatt. Således är formeln:

Resultat före räntor och skatter ÷ Resultat före skatt = Graden av finansiell hävstång

Denna mätning kan också användas för att modellera den proportionella förändringen i nettoresultatet orsakad av en förändring i räntan (även om basbeloppet förblir oförändrat).

Graden av finansiell hävstång är användbar för att modellera vad som kan hända med ett företags nettoinkomst i framtiden, baserat på förändringar i dess rörelseintäkter, räntor och / eller skuldbördan. I synnerhet, när en skuld läggs till ett företag, införs detta räntekostnader, vilket är en fast kostnad. Eftersom räntekostnaderna är en fast kostnad ökar den break-point där ett företag börjar vinst. Resultatet är vanligtvis en högre risknivå, där ett företag kan tjäna mycket mer pengar över dess breakeven-nivå från de medel som tillskottet ger, men den högre breakeven-nivån innebär också att företaget kommer att förlora mer pengar om försäljningen sjunker under den högre brytpunkten.

När ett företag har en hög grad av finansiell hävstång kommer volatiliteten i aktiekursen sannolikt att öka för att återspegla volatiliteten i dess resultat. När ett företag har en hög volatilitetsnivå måste det registrera en högre ersättningskostnad i samband med eventuella aktieoptioner som det har beviljat. Detta utgör en extra kostnad för att ta upp mer skulder.

Mätvärdet kan också användas för att jämföra resultaten från flera företag för att se vilka som har mer ekonomisk risk inbyggda i sina kapitalstrukturer. Denna information kan leda till att en investerare köper aktier i ett företag med en högre grad av finansiell risk under en växande ekonomi, eftersom verksamheten bör tjäna stora vinster på högre försäljningsvolym. Omvänt skulle samma information leda en investerare att köpa aktierna i ett företag med lägre finansiell risk under en upphandlande ekonomi, eftersom dess lägre break-point bör mildra dess förluster. Således kan denna typ av analys användas för att jämföra och kontrastera det troliga ekonomiska resultatet för företag inom en enda bransch och fördela investeringar bland dem, beroende på den ekonomiska miljön.

Under år 1 har ABC International till exempel ingen skuld och tjänar 40 000 dollar före räntor och skatter. Eftersom det inte finns någon skuld är resultatet före skatt samma antal. Därför är graden av finansiell hävstång 1,00, vilket är ganska konservativt. Under år 2 tar ledningen skulder för att utvidga verksamheten. Resultatet är intäkter före ränta och skatt på $ 70.000, medan $ 20.000 i räntekostnader minskar resultatet före skatt till $ 50.000. Detta innebär att graden av finansiell hävstång har ökat till $ 70 000 / $ 50 000, eller 1,4. Således, för varje $ 1 förändring i resultat före skatt, sker en 1,4x förändring i resultat före ränta och skatt.

Kort sagt, ett högre antal indikerar en högre grad av finansiell hävstång, vilket kan betraktas som en högre risknivå, särskilt om rörelseresultatet minskar medan räntekostnaden kvarstår.

Formeln för graden av finansiell hävstång kan också uttryckas som:

Resultat per aktie ÷ Resultat före ränta och skatt = Graden av finansiell hävstång

Relaterade Artiklar