Valutasäkring

Valutasäkring innebär köp av säkringsinstrument för att kompensera den risk som specifika valutapositioner medför. Säkring uppnås genom att köpa en motverkande valutaexponering. Till exempel, om ett företag har en skyldighet att leverera 1 miljon euro på sex månader, kan det säkra denna risk genom att ingå ett avtal om att köpa 1 miljon euro samma datum, så att det kan köpa och sälja i samma valuta den samma datum. Här är flera sätt att delta i valutasäkring:

• Lån i utländsk valuta . När ett företag riskerar att registrera en förlust från omräkning av tillgångar och skulder till sin hemvaluta, kan det säkra risken genom att få ett lån i den funktionella valuta där tillgångarna och skulderna bokförs. Effekten av denna säkring är att neutralisera eventuella förluster vid omräkning av dotterbolagets nettotillgångar med vinst vid omräkning av lånet, eller vice versa.
• Framåtkontrakt . Ett terminskontrakt är ett avtal enligt vilket ett företag går med på att köpa en viss mängd utländsk valuta vid ett specifikt framtida datum och till en förutbestämd växelkurs. Genom att ingå ett terminskontrakt kan ett företag säkerställa att en bestämd framtida skuld kan regleras till en specifik växelkurs.
• Futureskontrakt . Ett terminskontrakt liknar konceptet ett terminskontrakt genom att ett företag kan ingå ett kontrakt för att köpa eller sälja valuta till ett specifikt pris på ett framtida datum. Skillnaden är att terminkontrakt handlas på en börs, så dessa kontrakt gäller standardbelopp och varaktighet.
• Valutalternativ . En option ger ägaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett visst pris (så kallat lösenpriset), antingen före eller före ett visst datum.
• Cylinderalternativ . Två alternativ kan kombineras för att skapa ett cylinderalternativ. Ett alternativ är över det aktuella spotpriset för målvalutan, medan det andra alternativet är under priset. Vinsten från att utnyttja en option används för att delvis kompensera kostnaden för den andra optionen och därigenom minska den totala kostnaden för säkringen.

Man bör bestämma vilken andel av riskexponeringen för säkring, till exempel 100% av den bokade exponeringen eller 50% av den prognostiserade exponeringen. Detta gradvis sjunkande referensvärde för prognostiserade perioder är motiverat med antagandet att nivån på prognosnoggrannheten minskar över tiden, så åtminstone säkra mot det minsta exponeringsbelopp som sannolikt kommer att uppstå. En valutaprognos med hög förtroende och liten förväntad volatilitet bör matchas med en högre referenssäkringsgrad, medan en tveksam prognos kan motivera ett mycket lägre förhållande.