Återbetalning av obligationer
Obligationsåterbetalning är begreppet att betala av högre kostnadobligationer med skuld som har en lägre nettokostnad för emittenten av obligationerna. Denna åtgärd vidtas vanligtvis för att sänka företagets finansieringskostnader. Återbetalning av obligationer är särskilt vanligt under följande omständigheter:
Obligationsutgivaren har upplevt en kreditvärdighetsökning och kan därför förvänta sig att få en skuld till en lägre kostnad än vad som hade varit fallet när de befintliga obligationerna emitterades till en lägre kreditbetyg.
Det finns en betydande tidsperiod under vilken obligationsutgivaren måste fortsätta att betala ränta på de befintliga obligationerna, så att återbetalning av dem kommer att kompensera för alla relaterade transaktionsavgifter i samband med återbetalningen.
Räntorna är nu på en lägre nivå än de var när obligationerna emitterades.
Obligationsutgivaren kan erhålla ersättningsskuld som har färre begränsningar än vad som anges i obligationsavtalen. Till exempel kan ett obligationsavtal ange att ingen utdelning kan ges så länge som obligationerna är utestående. Aktieägare kan pressa ledningen att återkalla dessa obligationer för att ge dem utdelning.
De flesta av de föregående punkterna bör göra det klart att återbetalning av obligationer utlöses av möjligheten att refinansiera till lägre räntor. Endast i det sista fallet påverkar andra faktorer återbetalningsbeslutet.
Återbetalning av obligationer kan begränsas av det befintliga obligationsavtalet, vilket kan förbjuda eller åtminstone begränsa det till vissa datum, eller först efter att en viss tid har gått sedan obligationerna ursprungligen emitterades. Detta görs för att göra det ursprungliga obligationslånet mer attraktivt för investerare, som vill låsa in en viss avkastning på sin investering så lång tid som möjligt.
