Översikt över kapitalbudgettering
Kapitalbudgettering är processen att analysera och rangordna föreslagna projekt för att avgöra vilka som förtjänar en investering. Resultatet är tänkt att vara en hög avkastning på investerade medel. Det finns tre allmänna metoder för att bestämma vilka föreslagna projekt som ska rankas högre än andra projekt, vilka är (i fallande ordning):
Genomströmningsanalys . Bestämmer effekterna av en investering på kapaciteten för ett helt system.
Rabatterat kassaflödesanalys . Använder en diskonteringsränta för att bestämma nuvärdet av alla kassaflöden relaterade till ett föreslaget projekt. Tenderar att skapa förbättringar på lokal basis snarare än för hela systemet, och är föremål för felaktiga resultat om kassaflödesprognoser är felaktiga.
Återbetalningsanalys . Beräknar hur snabbt du kan tjäna tillbaka din investering; är mer ett mått på riskminskning än avkastning på investeringen.
Dessa beslutspunkter för kapitalbudgettering beskrivs i följande avsnitt.
Genomströmningsanalys
Under genomströmningsanalys är nyckelkonceptet att ett helt företag fungerar som ett enda system som genererar vinst. Enligt detta koncept kretsar kapitalbudgeteringen kring följande logik:
Nästan alla kostnader för produktionssystemet varierar inte med individuell försäljning; det vill säga nästan varje kostnad är en driftskostnad; därför,
Du måste maximera kapaciteten för hela systemet för att kunna betala för driftskostnaderna. och
Det enda sättet att öka genomströmningen är att maximera genomströmningen som passerar genom flaskhalsoperationen.
Följaktligen bör du överväga de förslag på kapitalbudget som gynnar kapaciteten genom flaskhalsoperationen.
Detta betyder inte att alla andra kapitalbudgetförslag kommer att avvisas, eftersom det finns en mängd möjliga investeringar som kan sänka kostnaderna någon annanstans i ett företag och som därför är värda att överväga. Emellertid är genomströmning viktigare än kostnadsminskning, eftersom genomströmningen inte har någon teoretisk övre gräns, medan kostnader bara kan minskas till noll. Med tanke på den större slutgiltiga inverkan på vinsten av genomströmning över kostnadsminskningar är förslag som inte är en flaskhals helt enkelt inte lika viktiga.
Rabatterat kassaflödesanalys
Varje kapitalinvestering innebär ett initialt kassaflöde för att betala för det, följt av en blandning av kassaflöden i form av intäkter eller en minskning av befintliga kassaflöden som orsakas av uppkomna kostnader. Vi kan lägga ut denna information i ett kalkylblad för att visa alla förväntade kassaflöden över en investerings livslängd och sedan tillämpa en diskonteringsränta som minskar kassaflödena till vad de skulle vara värda för närvarande. Denna beräkning är känd som nettonuvärde. Netto nuvärdet är det traditionella tillvägagångssättet för utvärdering av kapitalförslag, eftersom det bygger på en enda faktor - kassaflöden - som kan användas för att bedöma alla förslag som kommer från var som helst i ett företag.
ABC-företaget planerar till exempel att förvärva en tillgång som det förväntar sig kommer att ge positiva kassaflöden de närmaste fem åren. Dess kapitalkostnad är 10%, som den använder som diskonteringsränta för att konstruera projektets nuvärde. Följande tabell visar beräkningen:
