Hållbar tillväxttakt

Den hållbara tillväxttakten är den maximala försäljningsökningen som ett företag kan uppnå utan att behöva stödja det med ytterligare skuld- eller kapitalfinansiering. En försiktig ledningsgrupp kommer att rikta in sig på en försäljningsnivå som är hållbar, så att företaget inte ökar sin hävstång och därmed minimerar risken för konkurs. När ledningen vill undvika att ta på sig ny finansiering kan den fortfarande öka försäljningen genom att delta i en eller flera av följande aktiviteter:

  • Flytta mixen av försäljning mot mer lönsamma produkter, vilket genererar mer kassaflöde för att stödja ytterligare försäljning.

  • Påskynda omsättningen av fordringar och / eller lager. Detta minimerar behovet av finansiering av rörelsekapital, vilket annars skulle öka i takt med en utökad försäljningsnivå.

  • Minimera utdelningar. En stor utdelning kan allvarligt försämra företagets tillväxt, så investerare bör vara villiga att avstå från utdelning för att stödja ovanligt stark försäljningstillväxt, åtminstone på kort sikt.

Beräkningen av hållbar tillväxttakt är som följer:

Avkastning på eget kapital x (1 - Utdelningsgrad) = Hållbar tillväxttakt

Till exempel har ett företag 20% ​​avkastning på eget kapital och en utdelningsgrad på 40%. Dess hållbara tillväxttakt beräknas enligt följande:

20% Avkastning på eget kapital x (1 - 0,40 Utdelningsgrad)

= 0,20 x 0,60

= 12% Hållbar tillväxt

I exemplet kan företaget växa med en ihållande hastighet på 12% per år. Varje tillväxttakt utöver den nivån kräver extern finansiering.

I verkligheten tenderar den hållbara tillväxttakten att sjunka över tiden av flera skäl. Först blir den inledande marknaden där en produkt riktas in mättad. För det andra tenderar ett företag att sälja allt mindre lönsamma produkter och tjänster när det jagar mer inkomsttillväxt. För det tredje tenderar ett företag att växa i komplexitet när det expanderar i storlek, så de extra företagsomkostnaderna minskar sina vinster. Och slutligen tenderar konkurrenter att attackera ovanligt lönsamma företag genom att sänka priserna, vilket ökar prissättningen och därmed minskar vinstnivån. Följaktligen upplever företag vanligtvis en hållbar tillväxttakt som minskar över tiden.

Relaterade Artiklar